近日，华大研究院对华大智造的赋能消息引起圈内的震动，一时间各种优质分析类文章尽出，对测序领域的新高度，对国产企业在全球位列的新提升，笔者自然也是喜出望外，趁着这股兴致，也来蹭蹭这个热点。

根据公告内容，核心是华大智造新增两个业内“核弹级别”的时空一体机、纳米孔测序仪业务，集齐NGS+纳米孔+时空三大热门测序业务，最为关键的是其不用为此付出任何的前期投入，可谓是现实版的武侠主角，得天独厚。

在外界的一般认知里，是华大基因和华大智造，此次合作将华大研究院从幕后推向台前，也将华大的主力“暴露”出来，不过也值得，时空一体机和纳米孔测序仪涉及的赛道和空间十足广阔，华大因此进入单分子长读长测序和空间多组学市场，问鼎业内之巅。此番两项高级业务加盟，加之原先的NGS（二代测序），使得华大智造是目前全球唯一同时拥有高通量测序、纳米孔测序和时空组学产品线的设备提供商。

这个业务叠加绝不仅仅是数量增加，而是三项业务互相协同、互补，将共振出更强的化学反应成果，展望未来几年，这种信心比较客观，有依可据，也因此引出许多专业高度的业内人士出来分享。

此次华大研究院对智造的赋能，业内普遍认为是华大系对于智造这个上市平台的全力支持，主打一个未来。从华大智造的获取成本来看，并不用花费大量的现金流和商誉亏损风险；其二，通过6%的“知识产权授权许可费用提成”与“非自身问题导致经销合作产品产生亏损的，合作方将进行亏损补偿”，来落实保底。试问，全球范围内，如此级别的业务和合作，有几个例子，华大智造几乎不存在因合作产生亏损的可能性。

携带新式先进“武器”，轻装上阵，未来的市场争夺战在后勤保障和前置条件，已经赢了一半。华大智造的泼天富贵，生来有之，从某种程度上讲，这也是整个国运下的必然趋势。

华大基因是国内的代表、第一股、开源，应该是没有争议的。而华大智造不仅仅继承这种先天条件，还有来自外来的优质资源。在面临Illumina全球垄断格局的系统危机下，2012年底华大控股收购CG公司，将华大资源和CG的专利布局结合，精心打造出了华大智造。再加之华大基因多年的精准哺育，这种成果在起于2019年，止于2022年的国际诉讼中得到了验证。

2022年7月14日，华大智造及其子公司与Illumina就美国境内的所有未决诉讼达成和解，根据协议条款，Illumina应向华大智造子公司CG公司支付3.25亿美金的净赔偿费，随后2022年9月9日，华大智造如愿在科创板挂牌上市，当天收盘涨幅14.71%，上市首日收盘市值高达411亿元。

从2016年喊着金钥匙出生，到2022年的顺利IPO，中间经历了的检测业务的飙升和快速滑落等不同凡响的历程（事实上，同期的Illumina、赛默飞在2024年Q1收入均处于下滑中），天之骄子，却并不娇贵，再到如今的纳米孔+时空的新力量注入，华大智造无疑将开启一场新的胜利之战。

上节我们主要讲脉络和条件的优越性，那具体是如何体现出来，这些依据来自哪些，为什么说华大智造的业绩预期客观良好，竞争力确定等等。

专业知识本文不作详细陈述，总的说来与单单高通量测序相比，纳米孔和时空组学的加入使得华大智造能在时间和空间两个维度上对细胞和基因进行超高精度的解析，触及更多的业务领域，包括植物、胚胎、基因疾病演变等，使研究人员获得一个强大的新工具。

在空间组学上的想象，以龙头10X Genomics为例，其2022年在遇到单细胞测序发展瓶颈时，通过押注空间生物学，捅破天花板，2023年收入为6.19亿美元，同比增长19.81%，迎难而上，其中空间仪器收入以7560美元增速高达4483%。此次华大智造的时空一体机Go Spatial业界认为比10X Genomics性能更领先。

纳米孔也是如此，同样以龙头ONT为例，2016年-2023年期间，在常规业务纳米技术的支持下，业绩0.045亿英镑增长至2023年的1.697亿英镑，复合增长高达68%。使用ONT仪器设备新发论文每年保持3000篇的增量，远超其他新兴测序技术，这种客户粘性必然足够，据业内人士透露，华大智造引入的纳米孔测序仪性能也相当可观，无论如何纳米孔测序作为有效补充，有先例为证，业绩带动确定性十足。

业绩增长确定，增长量也可量化。目前全球这三项业务龙头分别对应市场量为ONT对应收入15.67亿，Pacbio长读长业务收入14.5亿，10x的空间组学营收9.79亿，总计约40亿。而上节提及华大智造是唯一同时拥有这三项热门业务的企业，加之原来的全球化渠道，上面分析的1+2必将大于3的结论，从2025年开始，短期几年内，华大智造可以虎口夺食，至少10%的分量，即4亿。

当前华大智造在全球市占率并不高，较大的进步空间也使得未来更有信心。

二代测序+纳米孔测序+时空组学的强强结合之下，所能迸发出的巨大能量，使得拥有者华大智造将迎来腾飞的时刻，过往在分析一家企业时，所能确定并量化的企业并不多，天赋异禀的华大智造从历史脉络和前后条件来评估，确实一家不可多得的企业。

更为重要的是，它是基因测序国产企业的未来，长江后浪推前浪，华大基因孕育出智造，也算是完成最大的使命，而背后的华大控股更是始终推动华大朝向更强更高端的平台前进，打造出一把国家和社会的坚硬公器。

参考资料：

1.华大智造相关自信、瞪羚社、我是建设者