今天周末，本来想偷懒。结果，根本不允许啊...燃石、华大基因、华大智造都发布了最新的财报。怎么着，我们先看美国上市的燃石吧。毕竟我们最熟悉...#01干的不错2024年8月22日，国内NGS肿瘤检测领域美国硕果仅存的燃 ...
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今天周末，本来想偷懒。 结果，根本不允许啊...燃石、华大基因、华大智造都发布了最新的财报。 怎么着，我们先看美国上市的燃石吧。 毕竟我们最熟悉... #01 干的不错 2024年8月22日，国内NGS肿瘤检测领域美国硕果仅存的燃石发布了2024Q2财报。 财报显示，公司营收1.355亿元人民币，同比下滑7.3%，但是环比上升7.9%。 这已经是连续第二个季度营收正增长了。 毛利9540万元人民币，同比下滑12.8%，环比增长2.6%。 这也是连续第二个季度正增长。 与之相对的，其净利润/亏损继续缩窄，达到1.08亿元人民币，同比收窄17.7%，环比收窄11.1%。 从图上我们可以看出来，这是燃石连续第三个季度亏损环比收窄。 即便不加各种定语，按照这个趋势最迟2025年底燃石的净亏损将转为净盈利。 如果加了定语，去除了研发费用，毛利已经是第二季度转正了。 不过，这不重要，我们要关心的是燃石 #02 版本更新 进入2024年，似乎做肿瘤的NGS公司都在招商。 唯独似乎没有看到燃石的名字，为啥呢？ 抱歉，明知故问了。 燃石的院内检测继续领跑，证明公司的策略保持了一贯性。 2024Q2，燃石院内检测收入达到5990万元，超越中心实验室业务的4880万元，同比增长11.3%，环比增长4.4%。 大环境的版本更新了，能做的只有适应。 无论是选择走招商，还是选择院内，都是对版本的适应。 至于谁能跑出来，还是未知数。 #03烧出个未来 本来吧，做院内检测最大的问题就是毛利率会下降。 不过从燃石公布的数据来看，其毛利率反而在2023Q4达到极值后一路走高。 都不用看销售/管理等费用，就可以推断出其各项成本控制的能力。 综合下来，其总的毛利率也持续改善，达到75.2%。 这样的好处是，能让燃石烧更久。 根据财报，燃石手上现金和现金等价物约5.33亿元人民币，目前也没有迫在眉睫的债务。 按照目前一个季度大约亏1个亿的速度，烧到2025年底没啥问题。 而且，按照目前的收敛速度，可能也用不到2025年就能转正。 那么，燃石目前烧掉了多少钱呢？ 从累积赤字上来看，是40.83亿元。 顺便插一嘴，燃石最有钱的是2020年6月刚上市那会，账上现金25.66亿人民币。 4年，烧掉20亿。 #04最后 留给燃石证明自己的时间窗口大约就在2025。 监管、股东、同行，都在盯着这个硕果仅存的标杆。 这让我想起王志文演的一个很装X的电视剧里面的一段话： “在这种背景下，你既得盯着庄家的黑手，也得盯着衙门的快刀，你得在狼嘴里边有肉的时候下筷子，还得在衙门拔刀之前抽身。” 东西不是一个东西，但道理是差不多的道理。 有朋友表示，行业拐点一定是业内死掉一批才能看到。 我表示赞同。 但，即便如此，燃石也极有可能可能是幸存者之一。 2025，我们等着燃石。 来源：循因辑药 |
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