作者：灯哥

自告别新冠检测红利之后，圣湘生物随之提出第二增长曲线，作为分子诊断龙头之一，在2023年和2024年至今，仍有在公共卫生赛道上获利，在呼吸道疾病检测赛道表现最为明显。日前在半年报内容中再次展现这种基础支撑力，2024年上半年公司呼吸道类产品营业收入已与2023全年总额基本持平。然而，其他赛道亦有成效，正在筑底第二增长曲线。

上半年，公司实现营业收入7.17亿元，同比增长67.63%；归母净利润1.57亿元，同比增长70.93%，扣非净利润1.21亿元，同比增长288.48%。还是那句话，固然有2023年的低基数原因，但市场对所有IVD企业是公平的，圣湘生物能够做到，说明不是普通的时代红利受益者，而是有其底蕴在，呼吸道牵头，在妇幼、血源、测序等多个关键领域的技术、产品及市场布局均有取得明显进步，然后放量，才有现在这个良好发展态势。

一般认为，圣湘的第二增长曲线已在渐成，只是呼吸道板块光环暂时掩盖了其他板块的亮光。

多管齐下，良好的开端是成功的一半

除了呼吸道疾病检测的产品销售服务的生态打造，妇幼板块随着柯萨奇病毒A6型/A10型核酸检测试剂盒(PCR-荧光探针法)、人MTHFR基因多态性核酸检测试剂盒（PCR-荧光探针法）获批上市，标志产品矩阵雏形已经形成，局面已经打开，下一步虽产品更迭和品类的扩大，应用场景也随之扩大，妇幼检测市场是很宽广的。例如40分钟的“HPV快速检测法”，在医院内广受欢迎。

血源板块，圣湘乙型肝炎病毒核糖核酸(HBVRNA)检测试剂盒(PCR-荧光探针法)获批上市。血清HBV RNA是近年发展起来的HBV病毒学指标，该指标已写入多个国内、国外临床权威指南或专家共识，有望在接下来在市场上被多数接受。在慢病检测板块，人ApoE基因多态性核酸检测试剂盒获批，可辅助临床监测他汀类药物的用药效果，评估阿尔茨海默病及动脉粥样硬化、冠心病、脑梗等心脑血管疾病的发病风险；测序板块，国产高通量基因测序仪SansureSeq1000提交注册申请；免疫板块，孕酮(Prog)和人绒毛膜促性腺激素(HCG)检测试剂产品已获批，等等。

从上面的AD检测、HPV快速法、HBVRNA检测等几个突破点来看，圣湘生物打造的基本都是市场稀缺品，被市场急需或认可的地方，未来成为“爆品”不无可能，所以说2024年和2023年的业绩大增长并不完全是的某一个赛道（呼吸道疾病检测）的作用，而是其战略布局的成果，将来如果某一阶段的成绩再次出现大增长的时候，就可以理解此处的意思，所谓良好的开端是成功的一半，已经在前面下了一步高棋。

除了IVD技术产品本身，圣湘生物也研制推出传染病数智化系统，意在对公共卫生防控助力，主要运行机理是检测-监测-数据-信息融合，而对传染病发展趋势做出判断。如果这个技术成行，能够有效起到作用，那么圣湘生物在国内亦或是全球公共卫生事件的防控地位会得到进一步提高，在其分子诊断这个赛道上的造诣也就非凡。

透过呼吸道，来看增长质量

圣湘在呼吸道的成果展示，足以证明其才是真正呼吸道检测专家。在技术上，拥有国家级的高精度“磁珠法”、“一步法”和通用型“全自动统一样本处理”、“POCT移动分子诊断”等一系列核心技术；产品上除了各类单检产品，六联检、免疫抗原、耐药基因筛查、病原体二代测序等多种产品体系。这样才使得其业绩有保障，从三甲到基层，从B端到C端全面激活，从严肃医疗到消费医疗，实现全人群和全渠道的覆盖。

在呼吸道的品类丰富、技术领先，渠道的全覆盖、多覆盖，这个成就逻辑，可预见将有效复制到其他板块上，例如HBV RNA检测的获批事实上业内均认为是补全了乙肝病毒全流程诊疗指标检测的拼图，说明其想做的别人做不了，并非停留泛泛之辈水平上；又比如：tNGS、mNGS和WGS等检测技术在耐药防控上的应用，均是临床痛点领域，市场急需。这些至少证明一点，即圣湘对市场的全面和整体是看的透彻，才能做到有的放矢。

另外，在国际上目前圣湘积极布局印尼等多个非欧非系统地区，加强与当地卫生系统和政府合作，接待由老挝、斯里兰卡、坦桑尼亚等8个国家政府官员和医疗技术专家组成的“发展中国家应急救护能力建设研修班”参访公司。在中东地区开展HPV检测项目合作，在非洲地区开展宫颈癌防控、血源性传染性疾病精准诊断等学术课题，持续拓展全球化布局。

在这里值得一提的是，许多实力尚且不足的IVD企业，不妨将目光放在一带一路沿线国家上，虽然目前这些市场板块可能需求量不大，不过随着时间的发展，国家带动这些国家经济发展之后，这些都会水涨船高，另外所谓的技术先不先进，优势与否，最终都在落实到消费者的口碑中，并非行业认为好技术才是技术。

结语

分子诊断和POCR赛道共同为IVD未来趋势，圣湘生物是分子诊断的领先企业之一，跨过特殊三年的扰动影响，排除市场不合理的评估之余，营业收入从2017年的2.25亿元增长到2023年的10.07亿元，整体年复合增长率达28.37%，那么这种增长是有技术含量，是属于高质量的。

随着在文中提出的多个关键领域突破，呼吸道引领并开个好头，国际路线+投并购边界扩大，QuantuMDx、安赛、真迈，跟上移动化、智能化等新革命技术等等，其未来继续增长极为可期。