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上周五晚，有消息透露，恒瑞医药将旗下子公司瑞石生物全部解散，已经“把公章收走，账户冻结，员工给予N+1赔偿”。隔了好几天，有媒体终于从瑞石生物的服务商处得知：该消息属实。不过，该事件还需等待公司官方公布信息。瑞石生物成立于2018年，是恒瑞医药的非全资子公司，间接持股比例为81.63%，恒瑞医药董事长孙飘扬为瑞石生物的董事长。去年五月刚完成近1亿美元的A轮融资，由华盖资本旗下医疗基金及其管理的首都大健康基金共同领投，楹联健康基金、张江浩珩、清科产投、翰颐资本跟投。也有消息称，瑞石生物确实有宣布裁员，但并非遣散全部员工，具体的裁员方案还在制定中，细则会在后续中确定。瑞石目前有7种自身免疫性疾病药物处于临床研究阶段，其中包含3个3期临床项目，均为国家I类新药。公司正处于迅猛发展的阶段，一夜之间却被母公司宣布全员解散，究竟发生了什么？瑞石生物管线中，目前进展最快最重磅的药物是JAK1抑制剂SHR0302，也是国内自主首创产品。SHR0302的适应症覆盖包括特应性皮炎、溃疡性结肠炎、斑秃、类风湿关节炎、强直性脊柱炎、银屑病关节炎等。其中瑞石生物只拥有特应性皮炎的适应症开发权益，剩余适应症则由母公司恒瑞医药拥有。但在SHR0302临近获批上市之际，恒瑞医药与瑞石生物产生了分歧。6月19日，瑞石生物提交的1类新药SHR0302上市申请获国家药监局药品审评中心（CDE）受理，拟用于青少年及成人中-重度特应性皮炎的治疗。2个月后，根据恒瑞医药8月25日公告，瑞石生物已经撤回了该药治疗中重度特应性皮炎的上市申请，原因是“申报策略调整主动撤回”。
紧随其后，由恒瑞医药申报的同款JAK1抑制剂SHR0302片的药品上市许可申请获国家药监局受理，但适应症却改为了用于非甾体抗炎药（NSAIDs）治疗疗效欠佳或不耐受的活动性强直性脊柱炎成人患者。有知情人士表示，这一撤回动作，是恒瑞医药主导的决策，他表示：“据我所知，恒瑞没有通过瑞石生物的股东会程序，严重侵犯了中小股东的权益。”在SHR0302上产生的争议，直接地反映了恒瑞医药与瑞石生物之间的矛盾。根据财联社的报道，一位瑞石A轮融资股东方的知情人士曾透露：“此次瑞石生物风波，与恒瑞医药等股东想要拿回研发控制权关系较大，恒瑞和其他的股东对瑞石现任管理层不大满意，对瑞石经营情况不理想，这对股东利益有所损害，所以才会出现所谓‘股东大会决议，中止公司运营’的情况，因为中止公司运营是大事需要多数股东同意。工作组进驻拿回运营权能控制相关成本支出。”另有知情人士称，约在今年五六月份期间，瑞石生物已出现了现金流紧张，9月11日瑞石生物进行了一次董事会，彼时董事们商议结果是进行小范围裁员、缩减开支，并继续经营。“没想到，9月13日恒瑞医药就带人来清算了。” 根据恒瑞医药此前发布的公告，瑞石生物进展最快的药物SHR0302相关项目的研发费用累计已达7.6亿元。考虑到瑞石生物去年刚刚成功融资1亿美元，现在却面临着现金流紧张的问题，可见瑞石生物的资金消耗速度相当迅猛。 此外，如果瑞石生物未来希望符合科创板第五套标准进行上市，当前的要求是核心产品权益必须完全独立。然而，瑞石生物的产品已被授权给恒瑞，而恒瑞承担了研发费用和临床试验开发。这意味着，瑞石生物的产品很难被视为自主研发的产品，即使在未来申请IPO时，也将面临一些困难。 这种情况下，瑞石生物难以提升公司的财务独立性和融资能力，未来可能需要恒瑞医药源源不断地提供更多的资金支持，这可能会引发财务方面的压力和关于资本分配的矛盾，对股东价值可能会带来不利影响。 不过具体情况我们仍需等待公司官方的正式回应。瑞石生物体量不大，仅百余名员工，因此其对恒瑞医药的影响相对有限。 1.https://xueqiu.com/3070248035/2613465632.https://www.cs.com.cn/ssgs/gsxw/202309/t20230915_6366896.html 3.http://finance.china.com.cn/stock/ssgs/20230918/6033169.shtml |
