作者 | 方乔

编辑 | 汪戈伐

2024年12月31日，诺辉健康发布公告，宣布其创始人、董事会主席及首席执行官朱叶青因个人健康原因，于12月30日辞任相关职务。

随后公司迅速采取行动，决定由非执行董事姚纳新自同日起接任主席、授权代表及提名委员会主席一职。

然而，朱叶青的离职似乎并不如表面那般平和。不到一个月前，他还积极展望公司未来，并出席行业大会。

而公告中的表述似乎也透露出双方关系的微妙：“董事会认为朱叶青先生的管理风格及理念与董事会其他成员有重大差异，且允许朱叶青先生继续参与本公司的管理并不符合本公司及其股东的整体最佳利益”。

此外，朱叶青辞去的是主席及首席执行官的职位，但董事会决定另外还罢免朱叶青的执行董事职务。

朱叶青作为公司的创始人之一，如今却以如此不算体面的方式离开。看来，诺辉健康内部正酝酿着一场大动作。

根据公开信息，朱叶青是诺辉健康的共同创始人之一，2015年他与北大同学陈一友、吕宁一起创立了诺辉健康，专注于高发癌症的早期筛查市场。

2020年11月9日，诺辉健康取得了中国癌症早筛领域的第一张证书，其产品“常卫清”获批。紧接着在次年2月，公司在港交所上市，成为了“中国癌症早筛第一股”。

据悉，诺辉健康发行价26.66港元，开盘大涨185%，每股76港元，市值突破300亿港元。

朱叶青虽然是创始人之一，但他也是靠稳扎稳打才走到公司领导层。2018年6月7日，他被任命为诺辉健康首席执行官；2020年10月9日，他又被任命为执行董事；到了2022年6月20日，他担任董事会主席。

在2024年12月5日，朱叶青还接受了封面新闻的专访，分享了自己对2024年的总结和对2025年的展望。

然而，不到一个月，朱叶青就被公司一纸公告宣布离职。

其实，在此之前，诺辉健康已经历了一系列的人事动荡。2024年9月，公司首席财务官高煜及联席公司秘书莫明慧相继辞职，同时，审计机构德勤也辞去了公司审计师的职务。

这些变动与诺辉健康之前陷入的财务风波有着直接关系。

2023年8月，关于诺辉健康财务造假的声音开始出现。当时，机构Capitalwatch发布了做空报告，质疑诺辉健康通过压货的方式虚构了大部分销售收入。

虽然朱叶青迅速回应，称该报告“非常不专业”，并欢迎合作伙伴现场调研，但市场上的质疑并未停止。

2024年3月，诺辉健康收到了审计机构德勤关于销售真实性等问题的关注函。受此影响，诺辉健康的股票自2024年3月28日起停牌。

后来，德勤因与诺辉健康在审计方面的矛盾辞去了职务。

在相关公告中，诺辉健康指责德勤未能承诺完成2023年的审计暂定时间表，导致无法确定审计完成时间和年度业绩发布时间。

而德勤方面则认为，诺辉健康需要完成针对审计问题的独立法证调查，才能评估审计的完成时间，并指出更换审计师后将更不可能按原计划完成审计。

时至今日，诺辉健康的股票仍未复牌，关于它业绩造假的质疑也未有最终结论。

诺辉健康近两年的业绩增长确实是快得惊人。

从2020年的7060万元营收起步，到上市后业绩飙升，2021年营收跃升至2.1亿元，实现了超过200%的增长；再到2022年，营收更是激增260%，达到7.7亿元。

进入2023年，上半年营收便已超过2022年全年，达到8.2亿元，且比预期目标提前一年实现了盈亏平衡。

这种惊人的增长速度很难不引起外界的关注。Capital Watch认为诺辉健康2022年实际销售额仅为7695万元，存在九成虚假销售收入。

在国内疫情严峻、体检市场缩水的背景下，诺辉健康却能逆势增长，这种异常表现的确令人费解。

尽管诺辉健康被誉为“中国癌症早筛第一股”，但在市场上其地位并非稳固无忧。

以诺辉健康旗下的常卫清产品为例，根据中华预防医学会、爱康集团以及诺辉健康联合发布的2020版《中国体检人群结直肠癌及癌前病变白皮书》公布的数据来看，其准确率并不理想。

在以常卫清检测结果呈阳性的6776人为样本的统计中，仅有不到一半的人（43.84%）在后续肠镜检查中被发现肠道异常。这意味着，使用常卫清进行筛查的准确率不足50%。

此外，在结直肠癌早筛领域，中国目前主要依赖的技术是结肠镜及FOBT/FIT技术，这两种技术的渗透率高达14.9%。而常卫清所采用的多靶点FITDNA技术，在医疗领域的渗透率极低，仅为0.01%。

这也从侧面反映出，尽管诺辉健康在癌症早筛领域有所突破，但其临床价值和应用前景仍有待进一步验证。

为了推动产品走向市场，诺辉健康在营销方面投入了大量资金。

其销售费用在营收中的占比持续攀升。2020年至2022年，销售费用分别为6512.3万元、2.71亿元和5.39亿元，营收占比分别高达92.3%、127.2%和70.5%。

除了大手笔的营销投入，诺辉健康的应收账款规模也在飙升。

2020年至2022年，诺辉健康的应收账款及其他应收款从5666.4万元增长至5.84亿元。而到了2023年上半年，金额高达9.67亿元。

应收账款规模的快速增长，不仅增加了公司的资金压力，还可能引发坏账风险。

种种迹象让人不禁怀疑诺辉健康的财务状况是否真的出了状况，但说到底，是否涉及造假，现在还无法下定论。

说来也巧，诺辉健康那段不寻常的增长时期，正好是由朱叶青掌舵的。如今诺辉健康决定让朱叶青离开管理层，无疑是在向外界传递出公司愿意做出重大改变的强烈信号。

来源：蔚然先声