一是现在企业是真便宜：

新华医疗以1.66亿元的价格收购中帜生物36.1913%股权，整个估值也就5个来亿。

中帜生物2023年营业收入1.2亿，毛利达到81%，2024年上半年营收还有6337万元。

没想到药企也这么便宜：未名海济做生长激素的，还有1亿元的利润，8亿就卖了，PE也就8倍。

再想想当年科华生物与天隆科技的世纪纷争：科华主动收购剩余股权以30倍PE估值，而天隆有权让科华收购，则25倍PE估值。

而天隆的对赌协议也是在疫情前签署的，现在疫情后，估值降低了3倍多。口罩确实改变了每个人的生活。

这给还在创业的老板们可咋想，只能硬着头皮把企业做大做强，想提前退出只能降低期望，再降低期望。

二是圣湘的野心是真大：

之前无论是入股，还是收购都还是聚焦在诊断领域：

鹍远生物

2022年6月8日，鹍远生物获得3亿元人民币B+轮融资，圣湘生物作为战略投资者跟投。鹍远生物主要从事肿瘤早筛产品的研发、生产和商业化。

真迈生物

2021年，圣湘生物斥资约2.55亿元取得真迈生物14.767273%股权，成为其第二大股东。真迈生物是全球屈指可数的拥有基因测序仪自主知识产权和关键核心技术的企业。

Firstlight Diagnostics

2022年5月，圣湘生物斥资700万美元投资Firstlight Diagnostics，持股 21.77%。该公司专注于抗生素药物敏感性的快速检测产品开发。

深圳安赛

2022年5月9日，圣湘生物公告以合资公司的形式通过股权转让、增资方式投资深圳安赛1.71亿元，间接持有深圳安赛36.286%的股权。深圳安赛是一家基于其拥有自主知识产权的 “增强型电化学发光” 平台技术进行研发、生产及销售免疫诊断分析仪及诊断试剂的企业。

圣维鲲腾生物

2024年，圣湘生物联合圣维荣泉和沃杰资本对圣维鲲腾生物进行A轮近 2 亿元人民币的融资。圣维鲲腾生物依托英国quantumdx 全球领先的研发能力，致力于打造下一代分子 POCT平台。

湖南圣微速敏

2024年，圣湘生物计划与湖南湘江圣湘生物产业基金合伙企业共同投资湖南圣微速敏生物科技有限公司，投资完成后，圣湘生物将持有39.9985%的股权，对应投资金额为5333万元。该公司专注于快速药敏检测领域。

……

而这次直接瞄准了药品领域的生物制剂，朝着“中国的罗氏，世界的圣湘”又进了一步。

圣湘此次收购未名海济，契合其 “诊疗一体” 的综合战略布局，从单纯的体外诊断业务拓展到生长激素等生物制品领域，完善产业链上下游的布局，为公司在大健康产业中打造更全面的业务生态奠定了基础。

业务也是协同的：圣湘生物在IVD的专业能力和渠道资源，与未名海济在生长激素研发生产方面的优势相结合，双方可在精准诊疗上凸显彼此产品的技术与研发优势，共享专家体系并完善销售服务网络，在功能性生物医学产品领域形成上下游合力发展，助力公司布局诊疗一体化综合服务。

圣湘一直在布局一老一小，这次收购可以快速切入生长激素市场，进一步扩大市场份额，尤其是在儿童健康管理领域，有望借助中山未名海济生物的产品优势和品牌影响力，提升公司在该领域的市场竞争力。

作为生长激素最大的品牌金赛生物也在积极瞄准诊断领域，与多家IVD企业合作，是否也会收购诊断企业，狗哥猜想后续大概率会的。

圣湘的天花板在哪里？

The sky is the limit。

然而，收购并不会是一帆风顺的。

圣湘收购的大部分企业经过一段时间整合后，还是亏损的，也还在不断试错中。

此次收购也不会例外，双方在企业文化、管理模式、运营流程等方面可能存在差异，需要一定的时间和成本进行整合。

再有生长激素市场竞争激烈，国内已有多家企业布局。

圣湘生物进入该领域后，需要面对来自竞争对手的压力，包括产品质量、价格、市场份额等方面的竞争。

长春金赛、安科生物、上海联合赛尔、诺和诺德、维昇药业、特宝生物等公司都不是吃素的。

丹纳赫是收购来的，罗氏是收购来的，中国的企业也会通过投资并购发展成为世界级企业的。

祝圣湘在内的IVD企业越来越好，从业者在2025年也越来越好。

来源：狗哥聊IVD