为尽快筹集收购Altair的资金，西门子打算减持手中的股份，而2018年已独立上市的子公司西门子医疗，自然成为它的头号动手目标。

01-疯狂减持

据悉，西门子原本持有西门子医疗75%的股权，市值约450亿欧元（469.1 亿美元）。2025年2月19日，西门子宣布启动旗下子公司西门子医疗的大规模股份减持计划，震惊业内。

根据德国慕尼黑证券交易所披露的细则，此次减持包含多重精妙的设计。

西门子最初只公布了西门子医疗2200万股的配售计划，但在机构投资者超额认购3倍的强烈需求下，最终扩量至2650万股，这相当于西门子医疗总股本的2.3%。

以每股54.65欧元的定价计算，较当日收盘价折价约2.9%，这批股票的价值大约在12.4亿欧元。本次精准的定价策略既确保了交易的吸引力，又避免引发西门子医疗的股价剧烈波动。

而在本次交易完成后，西门子在西门子医疗的持股比例将降至73%。同时，西门子承诺在未来90天内暂停进一步抛售西门子医疗的股份。

不过，值得注意的是，西门子首席财务官拉尔夫·托马斯(Ralf Thomas)在分析师电话会议中透露：西门子集团计划在未来18个月内将西门子医疗持股比例从73%逐步降至65%以下，也就是说后续减持将为西门子再释放出超50亿欧元的流动资金。

值得一提的是，西门子还持有西门子能源17%的股份，其计划在2025年9月前出售西门子能源约6%的股份，价值约25亿欧元（190亿人民币）。而西门子在储能公司Fluence 31%的股份也可能是它的动手目标。

此外，西门子早在2024年11月就以35亿欧元的价格将其Innotics电机和驱动业务出售给全球知名私募股权公司KPS。

如果按照目前计划售卖股权，西门子大约可以筹集到122.4亿欧元，资金已经足够其收购Altair （101.2亿欧元）。

02-遭遇挑战

财报显示，2024财年，西门子全年营收759亿欧元，同比增长3%，净利润达90亿欧元（上年同期85亿欧元），再次创下公司历史新高。尤其在工业自动化和数字化领域，西门子展现出强大实力和不俗表现。

而西门子医疗的表现同样出色，2024财年实现223.63亿欧元的营收，同比增长3.1%。

但是，西门子医疗的中国市场正在遭受前所未有的挑战。比如公司一直倚重的影像业务以及瓦里安业务，2024年美国市场销售增长强劲，欧洲市场尚能维持同期水平，唯独中国市场业绩严重下滑（-4%）。

一方面，国内医疗反腐运动延长了医院的设备采购审批周期。前几个季度的客户订单暂时延迟对西门子医疗2024财年的营收产生了负面影响。

另一方面，中国头部的影像厂商凭借国产替代逻辑，已迎头赶上西门子医疗。特别是迈瑞和联影这两家公司，给西门子医疗带来了极大的竞争压力。根据比地招标网数据，2024年按中标金额数量来看，西门子医疗的MR及CT设备市占，已被联影所威胁，超声设备市占已被迈瑞所超越。

虽说本次Altair 战略收购需要庞大资金，西门子不得不出售西门子医疗的部分股权，这在一定程度上稀释公司对西门子医疗的控制权。

但若能顺利完成对AI软件巨头Altair前沿技术的整合与吸收，将有望为西门子医疗乃至整个西门子集团开启全新的增长曲线。

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西门子此次百亿欧元的豪赌，能否博得一个光明未来，有待市场检验。不过，对于西门子医疗而言，更高的自由流通股对公司未来的业务和股价都非常有利。

来源：医深观