但近年来，GPS中的飞利浦医疗却有日薄西山之势。连年亏损、巨额赔偿、市值暴跌......这些细节无不验证它的落魄。

01日渐衰落

飞利浦的衰落，一方面缘于核心业务的错误切割。

2000年，为应对日本企业竞争以及互联网泡沫，飞利浦陆续剥离半导体、家电等业务，甚至将光刻机部门独立为阿斯麦（ASML），后者如今垄断全球高端光刻机市场。

这让飞利浦错失快速暴富、再度崛起的契机。

最终，它选择将业务重心聚焦于医疗设备。近年来飞利浦的毛利率跟竞争对手相仿（40%），其也在销售及研发端投入大量资金。但因运营能力过差等硬伤，导致公司并不盈利。

另一方面，飞利浦的产品召回风波，也在严重拖累其业绩增长，损害其市场信誉。

2021年6月，飞利浦呼吸机因隔音泡沫致癌风险启动全球召回，涉及超500万台设备，美国司法部对其直接开出11亿美元的天价罚单。

至今，飞利浦已为此付出80亿美元和解费。且受此事件后续影响，公司市值较巅峰期已跌去近70%，互联关护业务至今增长困难。

必须要指出的是，近年来，召回魔咒似乎已成为飞利浦医疗的常态：2024年飞利浦医用MRI因密封条缺陷一级召回925台，2025年公司Tack外周血管支架又因操作风险永久退市，累计报告20例严重伤害案例。频繁的召回不仅令飞利浦陷入集体诉讼及赔偿泥潭中，也进一步重创其品牌信誉。

此外，飞利浦医疗还面临着技术替代的压力。比如飞利浦上一代高端超声设备（如IU22、IE33）曾创下口碑，但后续产品未达预期，导致销量显著下滑。

值得一提的是，飞利浦医疗所倚重的中国市场，在国内医疗反腐等政策影响下，2024年可比销售额已出现两位数下滑。

并且，本土影像厂商联影医疗、迈瑞医疗凭借技术突破与价格优势快速崛起，正分食飞利浦的传统优势领域。比如联影CT设备市占率已跃居中国第一，迈瑞的监护仪和超声设备亦在加速替代飞利浦的产品。

更值得一提的是，国产设备价格一般低20%-30%，这直接迫使飞利浦同类产品在中低端市场降价5%，进一步压缩其利润。

02进行自救

翻看财报，可以发现，2022年-2024年，飞利浦医疗连续亏损3年，分别净亏损16亿欧元、4.63亿欧元、6.98亿欧元。

为了自救，飞利浦启动多轮大规模裁员。2022年裁员4000人，2023年又宣布2025年前再裁6000人，目标削减成本25亿欧元。

至今，飞利浦医疗已累计裁员13000人左右。相比2022年末员工数量，已裁撤总人数的16%。

同时，飞利浦加速剥离非核心资产以集中资源。2025年飞利浦医疗将急救关护业务（包括除颤产品线）出售给Bridgefield Capital，终止呼吸机美国销售。并且，其计划将战略重心转向医学影像、超声诊断、互联护理等高增长领域，将研发投入维持在销售额的9%。

值得注意的是，2022年飞利浦因供应链问题导致订单量下降3%。为应对供应链危机，它正通过本地化生产和多元化供应商缓解元器件短缺问题。比如飞利浦医疗已改变CT扫描仪和超声设备中定制芯片的采购方式，以确保能够从多个供应地获得这些芯片。

或许这些自救措施已有成效。2024年财报显示，飞利浦可比销售额增长1%，调整后EBITA利润率提升至11.5%，现金流改善明显。

但需要警惕的是，飞利浦背后的隐患仍未消除。

一是：美国呼吸机诉讼虽达成和解，但潜在赔偿与品牌声誉修复需飞利浦长期投入。

二是：医疗设备行业竞争日益加剧，除了本土影像厂商正通过国产替代逻辑抢占飞利浦市场外，美敦力、波士顿科学等外资医疗巨头也在争夺其客户。

三是：飞利浦的个人护理产品线（如剃须刀、净饮机）频发质量投诉，消费者的信任以及品控短板如何修复。

-END-

当飞利浦“百年老店”的光环褪去，倘若无法重塑技术优势，可能进一步落后于GPS阵营，甚至沉没在历史的浪潮中。

来源：医深观