太多的公司为了营造噱头，给自己按上定语奇长的“第一股”名号。但迈瑞的“第一股”，绝对是让所有“友军”心服口服、实至名归的称号。

首先，从市值上来说，最高峰时期超过6000亿、常年稳定在3000亿以上的市值，是国内医药行业当之无愧的老大。根据wind数据统计，截止9月30号，国内医药行业千亿俱乐部的成员仅6位，迈瑞作为医疗器械类的“独苗”，多年来屹立不倒；如果细分到“医疗保健设备”类目中，3300亿的迈瑞是位于第二名联影医疗市值的近四倍。而根据wind数据统计，除迈瑞之外剩余的62家A股医疗保健设备的上市企业总市值不到6000亿人民币。

A股医疗保健设备类企业上市以来市值表现及2022年营业收入 数据来源：wind数据库

8月30日，迈瑞医疗发布半年报。2023年上半年，公司实现营业收入184.8亿元，较上年同期增长20.32%；实现归属于上市公司股东的净利润64.4亿元，较上年同期增长21.83%。迈瑞继续保持了自回归A股以来的稳定表现。

2019年，迈瑞医疗营收突破165亿元，市值突破2000亿元，拿下创业板市值第一的宝座。同年，迈瑞也有了一个明确的目标：未来10年进入全球前20强，“无论是核心技术、市场占有率还是品牌知名度，都要想办法超越它们，有部分产品如果无法超越，也要缩小差距”。根据Wind数据来看，取用全球医疗器械行业各上市公司截至2022年底的最新财年收入数据（涉及多元化业务的大型集团公司，只取用其医疗器械业务收入参与排名），迈瑞医疗在2020年、2021年和2022年的排名分别在全球医疗器械行业中占到第36位、第31位和第27位，名次逐年提升。“20强”的目标，已经有了触及的可能性。

符合预期、稳健增长，如果用一个字来评价迈瑞的业绩，那就是“稳”。从2018年登陆A股市场至今，迈瑞医疗的营业收入年复合增长率达21.90%；归母净利润复合增长率为26.78%。这在医药行业中，极为罕见。

迈瑞回归A股的这五年，是中国医药市场变化最为剧烈的五年。从整个行业来说，疫情、集采，每一项变化都影响了数家企业的生死，迈瑞在这样的动荡中保持了“可怕”的稳健。“可怕”的迈瑞，凭什么能平稳的渡过每一次动荡？

作为“创新之城”，深圳开放、包容的环境，为上市公司发展提供了肥沃的土壤。截至2023年上半年，深圳上市公司合计总市值约为12万亿元，约为深圳2022 GDP的3.5倍。

纵观全球医疗器械行业龙头企业，无一例外不是通过并购成长为行业巨无霸的。迈瑞医疗能成为国内医疗器械龙头绝非偶然，复盘迈瑞的成长历程，除了内生增长以外，外延并购占据了举足轻重的地位。

2005年，迈瑞医疗的营收首次突破10亿元，其中国内市场的营收占比为58%，而亚洲以外的收入贡献仅为25%，尤其是美国市场的收入增长尤为缓慢。

如果迈瑞医疗想要在全球获得更大的市场份额，就必须突破美国市场。因为这是全球医疗器械市场的主要战场，占据一半以上的全球市场份额。啃不下美国市场，就等于企业依然没能真正进入国际市场，也算不上高端品牌企业。

想要打开国际市场，并不是一件容易的事情。尤其是当年，本土医疗器械在全球的竞争力并不算明显。想要迅速提高知名度，无疑，在美股上市是最高效的方式之一。

2006年9月，迈瑞医疗成功登陆纽交所，募资2.7亿美金，成为中国首家医疗器械海外上市公司。上市对迈瑞医疗在国际市场打造品牌效应非常有效。上市次年，迈瑞医疗营收同比增长68%，其中国际总营收大增48%，净利润增加64%，海外收入占比首次超过国内。

2008年开始，受金融危机影响，海外医疗机构采购减少，市场陷入低迷。与此同时，海外医疗器械公司的估值也进入下行区。

2008年，迈瑞医疗以2.02亿美元现金收购了全球第三大监护产品厂商Datascope。对Datascope的收购无疑是一笔非常划算的交易。首先，Datascope本身是一个优良的标的。创建于1964年的Datascope在美国300张病床以下的中小医院具备直销优势，占据美国中小医院约50%的市场份额，2007年的销售额达1.613亿美元。

更重要的是，通过这次并购，迈瑞医疗不仅在监护产品领域一跃成为全球第三，还获得了Datascope在美国、欧洲的销售服务网络，为其他产品提供交叉销售的机会。同年，迈瑞医疗还成功并购了瑞典企业Artema，获得了其气体检测技术研发。这两次成功的并购，为迈瑞医疗之后的国际并购开了一个好头。

此后的十年间，通过赴美上市与国际并购，迈瑞医疗完成了十余起医疗器械上下游企业的收购。并购不仅给迈瑞带来了大量的新产品，也为迈瑞带来了渠道扩展和新技术。

以2013年对Zonare的收购为例，Zonare是全美超声诊断系统领先的企业，在收购之前，Zonare的研发团队已开发出了具有革命性意义的ZONE-Sonography技术（域成像技术），可以显著提升产品图像质量。收购后，迈瑞医疗获得Zonare的技术及渠道。正是借助Zonare的先进技术，迈瑞医疗开始进入高端彩超产品的研发，并顺利在2015年推出了中国第一台自主研发高端台式彩超产品Resona7。

随着海外市场的开拓，迈瑞医疗国际业务的占比不断增强。到2016年，迈瑞医疗拥有了2200多家海外经销商，产品遍布亚洲、欧洲、北美以及拉美等主要区域，实现年营收90.32亿元，年净利润17.34亿元，其中海外市场收入占比约50%，正式成为中国医疗器械真正的“龙头”中国最大的医疗器械集团。

并购后续的整合，尤其是新技术的整合推动了迈瑞医疗自主研发的升级，不仅提高了产品品质，还进一步扩充了产品线，实现了产品高、中、低端的全覆盖，从单一产品到整体解决方案的升级。